Milyen pályán haladhat tovább a magyar gazdaság 2026-ban és 2027-ben? Az Egyensúly Intézet friss gazdasági előrejelzése szerint a több éve tartó gyenge teljesítmény után mérsékelt élénkülés jöhet, de a növekedési kilátásokat továbbra is jelentős külső és belső kockázatok övezik. Elemzésünk áttekinti a GDP, az infláció, az árfolyam, a munkaerőpiac, a fogyasztás és a beruházások várható alakulását.
Az Egyensúly Intézet 2026 tavaszi előrejelzése szerint a magyar gazdaság 2026-ban 1,5 százalékkal, 2027-ben pedig 2,6 százalékkalbővülhet. A növekedés fő támasza továbbra is a lakossági fogyasztás marad, amelyet a reáljövedelmek emelkedése és a költségvetési ösztönzők is támogatnak. Ezzel szemben a nettó export hozzájárulása várhatóan visszafogott lesz, részben az európai konjunktúra gyengesége és a nemzetközi kereskedelmi bizonytalanságok miatt.
Az infláció az előrejelzés szerint lassulhat, de továbbra sem tekinthető lezárt kérdésnek. Az Egyensúly Intézet 2026-ra 3,9 százalékos, 2027-re 3,4 százalékos éves átlagos inflációt vár. A dezinflációt a visszafogott kereslet, a magas reálkamatok és a viszonylag erős forint is segítheti, ugyanakkor az energiaárak alakulása és a geopolitikai feszültségek továbbra is felfelé mutató kockázatot jelentenek.
A monetáris környezet rövid és középtávon is szigorú maradhat. Az elemzés szerint a magas reálkamatok és a túlértékelt euró–forint árfolyam továbbra is fékezik a gazdasági teljesítményt. Az átlagos euróárfolyam 2026-ban 388, 2027-ben 400 körül alakulhat. Ez egyszerre jelenthet némi támaszt az infláció letörésében és korlátot a növekedés szempontjából.
A munkaerőpiacon a következő időszakban nem várható látványos fordulat. Az Egyensúly Intézet szerint a versenyszféra foglalkoztatottsága 2026-ban 0,2 százalékkal csökkenhet, majd 2027-ben 0,4 százalékkal nőhet. A munkanélküliségi ráta 4,5 százalékra emelkedhet 2026-ban, majd 4,2 százalékra mérséklődhet 2027-re. A reálbérek tovább nőhetnek, de a korábbi időszaknál lassabb ütemben: a medián reálbér növekedése 2026-ban 3,4 százalék, 2027-ben 3 százalék lehet.
A háztartási fogyasztás továbbra is pozitív pályán maradhat, de a bővülés visszafogott lehet. Az előrejelzés szerint a háztartások fogyasztása 2026-ban 2,5 százalékkal, 2027-ben 2,8 százalékkal nőhet reálértelemben. Bár a fiskális intézkedések ideiglenesen élénkíthetik a keresletet, a lakosság óvatos pénzügyi magatartása és a bizonytalan környezet továbbra is fékező tényező marad.
A beruházások terén óvatos javulásra számít az agytröszt. A több mint három éve tartó gyenge beruházási teljesítmény után 2026-ban 0,5 százalékos, 2027-ben 2,8 százalékos reálnövekedés jöhet. A fordulatot az elhalasztott fejlesztések újraindulása, a külső környezet fokozatos javulása és az új ipari kapacitásokhoz kapcsolódó projektek is segíthetik.
Összességében, az Egyensúly Intézet várakozásai szerint 2026-ban a magyar gazdaság kilábalhat a több éve tartó stagnálásból, de a növekedés továbbra is sérülékeny marad. A belső fogyasztás lehet a bővülés fő motorja, miközben az infláció, az árfolyam, a geopolitikai kockázatok és a költségvetési egyensúly kérdése továbbra is meghatározó marad a következő időszakban.